2 in4core:
Так а чем он наилучший-то?

1/ Быстрый 2. Замена символов на выбор 3. Замена символа на текст или другой символ. что еще то надо? )))

Что-то вы тут напутали - "str.length" наверное надо заменить на "arr.length", и строка "if(arr[i+1] == undefined) { break; }" становится ненужной.

Ну, вообще-то нужно немного другое. Или вы думаете, что тема просто так распухла на 3 страницы, потому что никто не знает, как заменить в строке одну подстроку на другую? ^_^ Нет, автор ставит перед нами задачу посложнее...

Предложу пару вариантов.
1) Замена "скрытого" текста на прозрачные <img> нужной ширины (вычисляется через создание поля с заменяемым словом) по числу скрываемых слов (для сохранения переносов).
2) Редактирование шрифта с последующим внедрением. От шрифта остаются только пустые знакоместа исходной ширины, без кривых. С установкой стиля с новым шрифтом у скрываемого текста. Не знаю возможно ли это.