Можно так:
Код AS3:
var str:String = "Строка 123 Вася Петя";
str = str.replace("123", "<font color=\"#ff0000\">123</font>");
var tf:TextField = new TextField();
tf.htmlText = str;
addChild(tf);
[IMG]http://*************/clip/m57729/1306993822-clip-7kb.jpg[/IMG]
Можно регуляркой (RegExp).