[wvxvw]

Нет, не работает быстрее, но иногда может работать медленнее. Обращение к свойсвту займет столько же времени в том и в другом случае. With - это отголосок макросов: когда-то, когда деревья были большими, в Lisp'e было принято использовать макросы типа (with-output-to-string ...), (with-open-file ...) и т.п. Там они тоже ничего не ускоряют, но просто писать удобнее. В AS3 нет в with смысла, т.как это больше не макрос.
Может работать медленнее, если свойсво нужно искать динамически, и свойсвто находится не в первой доступной области видимости.