Можно использовать метод
setTextFormat
Код AS3:
//var tf:TextField;
tf.text = "Чтоб было вот так!"
tf.setTextFormat( new TextFormat( null, null, 0xff0000 ), 2, 7 );
tf.setTextFormat( new TextFormat( null, null, 0x0000ff ), 7, 12 );
tf.setTextFormat( new TextFormat( null, null, 0xff00ff ), 12, 17 );