Для подобных целей проще всего использовать поля объекта (поправьте меня, если я ошибаюсь):
Код AS3:
var settingsObject:Object = {};
settingsObject["some_" + counter + "_var"] = 125;
Но лучше таким не пользоваться. Лучше заведите массив объектов:
Код AS3:
var settingsArray:Array = [];
settingsArray[ counter ] = {};
settingsArray[ counter ].someProperty = 125;