В данном конкретном примере он его прочтет и даст доступ из обьектной модели страницы создавшей ифрейм. Это дырка cross-frame модели в ИЕ 5.0. И давно изветный баг (и давно вылеченый патчами).
Правда есть еще люди которые их вообще не ставят.
Но этот пример действительно работающий! (в ИЕ 5.0)