Эквалайзер - это устройство, воздействующее на звук
Реагировать может например спектрум аналайзер
Ни тот ни другой в чистом виде сделать на флеше невозможно
однако можно сделать эмуляцию
например, разбить саундтрек на частотные полосы в несколько файлов, и регулировать и отображать их уровень по отдельности