Тут двоякий подход. Если бы не прозрачность то для других браузеров используется описание в теге embed. Но по скольку ты хочешь прозрачность, то на браузеры с непрозрачностью можешь совсем забить и флешку там не показывать. Толку то от нее там? А Опера 8 понимает описания в param.
Можешь проверить тут
http://www.tchibo.ru/main.html
Там флешовое прозрачное меню. Embed отсутсвтует, но в Опере 8 все равно работает.