[wvxvw]

Тебе полностью написать или объяснить хватит? =)
Если объяснить - то читай дальше, если написать - вечером сделаю =)
Итак
Используя MovieClip.curveTo() последовательно рисуем N-ое количество одинаковых кривых соединенных в конечных точках, которые рассчитываем по формуле: X = R*sinά; Y = R*cosά;
Вертексы рассчитываем по формуле: X = X1-R*sinά/2; Y = Y1+R*cosά/2;
ά зависит от того, каким количеством кривых ты будешь рисовать окружность, желательно не меньше 6, а то кривовато выглядеть будет (ά в этом случае будет прибывать по 360/6 = 60);
X и Y самой удаленной от центра окружности точки радиуса, я думаю, сможешь и сам посчитать =)

ЗЫ. Вроде у Гурского как раз такой пример был =)