[chudesno]

Насколько мне известно, переконвертировать в флв все равно прийдется т.к флеш плеер прочитать сможет только такой поток. Думаю что с помощью ред5 такое можно сделать, но вряд ли на лету. Видел пост о том что можно переконвентировать флв в мп3 с помощью сторонней утилиты. Думаю тут то же решение (только утилиту найти надо).
Если пользователей много, то, насколько мне известно, оптимально построить кластер из Edge серверов и перенаправить их на тот, что вещает поток.
Не знаю, есть ли в таком решении у Red5 кэширование, сейчас сам разбираюсь с этими кластерами.