Если выполнить код

Код:
var str:String = "%*te*st%er*%";
var regExp:RegExp = /\*%|%\*/g;
str = str.replace(regExp,"");
тогда str будет "te*st%er"
если же

Код:
var str:String = "%*te*st%er*%";
var regExp:RegExp = /\%|\*/g;
str = str.replace(regExp,"");
str будет как надо "tester".