"метод пузырька" - сортировка, о которой должен знать любой, кто именует себя "программистом".
В as3 - именно так и делают. Только используют метод Array.sort - он быстрее. Вот, например, сортировка из изометрической игрушки(на самом деле она сложнее, здесь я ее упростил).

Код:
function arrange():void {
items.sortOn("depth", Array.NUMERIC);
var i:int = items.length;
while (i--) {
if (getChildAt(i) != items[i]) {
setChildIndex(items[i], i);
}
}
lst = items.slice();
}
Производительность as2 - слишком низкая для этого. Но зато, там мувику можно указать любую глубину из огромного диапазона [-16384,2130690045] (тогда как для as3 мувиков глубина должна иметь исключительно порядковый номер).
Поэтому там применяют сортировку такого типа.

Код:
this.swapDepths(this._x + this._y*isoPlane_width);
Подробнее - у гугла по словам actionscript depth sort