[bti]

Crenth, URLLoader, ссылка на страничку плеера, дальше думаю объяснять не нужно.
kackbip, поведение плеера тоже раскалывается просто (достаточно вспомнить не так уж давние события с icq)

В данном случае нужно генерировать плеер на сервере и вшивать этот самый ключ в сам плеер. Воспользуются Loader для загрузки такого плеера, наткнутся на грабли с кроссдоменом. Если URLLoader, то придется колупаться с форматом флешки. Ну и для надежности вшиваемый ключ делать переменной длинны и с разным именем.