Спасибо за наводку, сейчас попробую все расставить по местам.
Я сделал так: заключил инициацию переменных в функцию:

Код AS3:
public function SetMats():void
{
var SideMat0:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side0"],40 );
var SideMat1:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side1"],40 );
var SideMat2:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side2"],40 );
var SideMat3:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side3"],40 );
var SideMat4:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side4"],40 );
var SideMat5:MovieMaterial = new MovieMaterial( queue.data["side5"],40 );
}
И вызвал эту функцию при событии окончания загрузки:

Код AS3:
private function loadComplete( event:QueueEvent ):void
{
SetMats();
// Бла-бла-бла
}
Теперь 1120: Access of undefined property SideMat0. - Для каждого материала соответственно. =(