[mooncar]

1) return у вас происходит внутри функции-обработчика onData, а не внутри функции POST.
2) Более того, onData ничего не может возвращать (см. ее синтаксис).
3) Получаемое значение становится доступным только внутри onData, в силу асинхронности работы кода.

POST();
 
function POST() {
	url = 'test.php';
	var sender = new LoadVars();
	var loader = new LoadVars();
	loader.onData = function(res:String){
		testvar = res;
		//дальнейшие действия, например вызов нужной функции
		someFunction (res);
	}
	sender.sendAndLoad(url, loader, 'POST');
}
 
function someFunction (str:String) {
   trace (str);  //выведет то, что получили как res в onData
}

То есть, "поставить телегу впереди лошади" никак. Все произойдет не раньше, чем загрузятся данные.
Значит использовать testvar=POST(); не получится.