Может, проще сделать небольшой PHP скрипт, который бы делал выборку необходимой части данных, преобразовывал в JSON и отдавал флешке?
Формат JSON предлагаю по тому, что в пыхе он нативно поддерживается, а в AS3 под него есть удобный пакет в составе
as3corelib
По поводу задержек - можете тем же скриптом отдавать в неком своем формате , который можно будет парсить по частям (или тот же JSON, только загруженный как несколько дискретных кусков данных). И парсить, например, одну часть за один кадр. Таким образом, можно сделать отображение процесса чтения данных. Соответственно, задержка будет выглядеть как плавный процесс.