Смотрите в сторону метода BitmapData.draw()
Я бы с помощью него делал бы битмапнай слепок всего _root, а потом бы из полученной битмапы получал бы искомую новую с помощью BitmapData.copyPixel(). Параметры для последнего метода нужно было задавать, исходя из положения движущегося объекта и требуемых размеров окружения. А потом уже этот кусочек можно аттачить когда и куда угодно.
Если же всё построено так, что объект всегда на одном месте, а все остальное мимо него проезжает (эффект "камеры"), то даже и менять параметры для copyPixel не нужно.
Это "в лоб", что первое в гоову пришло. Возможно есть более изящное решение, на один ход короче, сразу делать нужный "снимок". Но в л.сл. без класса BitmapData тут явно не обойтись.
Плюс еще у silin'а есть близкое
решение.