Еще раз, решение должно быть жестко привязанно к текстовому полю где текст должен быть отображен.
Самоя правильная разбивка на строчки будет если ты просто будешь добавлять по символу в текстовое поле, и смотреть когда измениться maxscroll, это медленно, но зато 100% правильность, можно еще пользовать TextFormat.getTextExtent (str, textFieldInstance._width), но у него есть погрешности.
Проблему с выделением не решить ни как.
Вот то что давно делал нашел -
TEXT.zip
Я там не пользовал вордврап, (честно говоря пользоваться им это извращение (ИМХО)) и не переворачивал английские слова, но если сначала пробежать по тексту и перевернуть английский, а потом засунуть в мой метод, получиться нормальный текст.
Использование х фонтов с ивритом, это самое нормальное решение исходя из того что макромедия не удосужилась внести поддержку райт ту лефт направления.
вот делал год назад -
http://www.enerco.co.il - там пользовали - x_spacer - не плохо выглядит в мелком кегле даже как ембед фонт и включенным альясингом. Вообще 8 флэш с его альясингом просто спасение, и пользование битмап шрифтами...