флэш "понимает" ограниченный набор хтмл-тегов. посмотрите справку.
в полном объеме хтмл флэш отображать не может.
стандартно это делается так.
Код:
myTextField.htmlText = "<font color='0x009988'><b><u>text</b></u></font>";
некоторые патаются "заставить", пишут на AS хтмл-парсеры. однако, это занятие не для слабонервных.