Я в хмле делал, загонял все в ресурсМенеджер. Причем хмл структурированный по окнам и страничкам. Правда у меня ощущение, что неправильно его использую, но удобно все равно.

Код AS3:
<?xml version="1.0" encoding="utf-8"?>
<locale language="en_US">
<test>
<message><![CDATA[Это тест!]]></message>
<title><![CDATA[Title]]></title>
</test>
<system>
<date_format><![CDATA[DD/MM/YYYY]]></date_format>
<datetime_format><![CDATA[DD/MM/YYYY JJ:NN]]></datetime_format>
<datetimesec_format><![CDATA[DD/MM/YYYY JJ:NN:SS]]></datetimesec_format>
</system>
<common>
<ok><![CDATA[Ok]]></ok>
<yes><![CDATA[Yes]]></yes>
<no><![CDATA[No]]></no>
<cancel><![CDATA[Cancel]]></cancel>
<edit><![CDATA[Edit]]></edit>
и т.д.